大口（kǒu）徑厚壁（bì）鋼（gāng）管價格強勢和煉鋼利潤豐厚局麵暫未終結

 一季度以（yǐ）來，全球經濟“繁華猶在”的（de）特征顯著，主要驅動來（lái）自疫苗接種推廣下全球疫情好轉帶來經濟複蘇（sū）。但也要看到，國外和（hé）國內（nèi）的政策結構都出現了一定變化。一方麵，雖然總的流動性（xìng）秉持寬鬆（sōng）基調，但美國的（de）經濟政策向財（cái）政進一步傾斜，長端利率的抬升對全球市場有外溢效應。另外，今年以來（lái），國內（nèi）貨幣政策在正常化（huà）的過程中，結構上的“緊”和“鬆”並存。從國內一季度的數據來看，超（chāo）預期（qī）和不及預（yù）期的成分參半，投資者分歧加大。就房地產投資而言，施工保持著（zhe）韌性。如何理解房地產市場的韌性，可以從長周期的（de）房地產調控變化、中周期的房地產行業變化以及短周期的（de）信用周期運行幾個維度來分析。在2015年開啟房地產（chǎn）小周期以前，房地產大周期處於增（zēng）量時（shí）代，宏觀的調控思路（lù）在於使用全（quán）國統一（yī）的調控政策，且調控方式主要在需求側（cè），或者說需（xū）求側的（de）金（jīn）融端，對購房者的利率或（huò）者杠杆工具進行統一（yī）調控。房地（dì）產小周期在這一（yī）階段表現為大起大落。在2016―2017年的一輪房地產去庫存的小周期下，大口徑厚壁鋼管調控方式加入了供給（gěi）側調控，或者說供給側（cè）的“金融端”調控，比如在房地產小周（zhōu）期（qī）的景氣高點推（tuī）出（chū）限售房、限價房，再比（bǐ）如（rú）對（duì）房地產企業的（de）融（róng）資（zī）進行調控等。針對供給側的調控導致房地產企業的補庫和去庫時間延長，且難度增強。此外（wài），在“因城施側”的（de）背景（jǐng）下，調控在一、二、三（sān）、四線（xiàn）城市逐步分化。因此，從宏（hóng）觀層麵來看，調控方式（shì）的（de）轉變令房地產小（xiǎo）周期（qī）呈現分化和延長的特質。